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          C9彩票app:多种因素帮助a股打造

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          • 来源:C9彩票-首页

          最近,由于内外经济环境等因素的影响,a股市场经历了阶段性调整趋势。据了解,在平均年周转率超过3倍的市场中,许多投资者没有耐心长期持有股票,并且会因市场波动而动摇未来的市场预期。变更期约为4个月。

          在2019年的a股市场,上海证券交易所从2440年到3288年的时间约为4个月,而上海证券交易所从3288年到2733年的时间约为4个月,而上海证券交易所从2733年到现在的时间已经超过3个月,因此一些投资者将在不久的将来改变对未来市场的预期。然而,历史经验数据证明,大多数投资者极不可能通过频繁买卖股票来击败市场。中长期投资者必须对市场发展的本质和方向有坚定的看法,这种成功的案例在国内房地产市场大量出现。

          事实上,从许多迹象来看,a股正面临牛市。以下作者从多个方面分析了a股市场好转的原因。

          全球资本风险偏好增加。全球负收益率债券从两个月前创纪录的约17万亿美元缩水至约12.5万亿美元。国际债券市场的这一变化可能是因为人们相信,英国可以避免未经同意就离开欧洲,也因为人们预期美联储等主要央行不会实施进一步的货币宽松政策。中国、美国和德国的10年期国债收益率都已从8月份的低点回升。全球资本风险偏好的增加将对股市产生积极影响。

          美联储降息或终止利率。10月,美国新增非农就业岗位128,000个,远远超过预期的89,000个。失业率为3.5%,为50年来最低。近日,美国联邦储备委员会主席鲍威尔(Powell)表示,美国经济处于可持续发展状态,没有看到任何经济衰退的迹象。美联储在低利率环境下几乎没有降息的空间。今年,美联储连续三次降息,而其他主要经济体没有实施更宽松的货币政策。为了稳定美元汇率,美联储在短期内继续降息的可能性降低了。

          金价跌至每盎司1500美元以下,避险情绪开始下降。自8月份以来,芝加哥黄金价格一直徘徊在1500美元左右。11月初,黄金期货价格大幅下跌至每盎司1460美元左右,降低了投资者的风险厌恶情绪。事实上,从长远来看,持有黄金的投资者的回报非常有限。如果没有危机隐患,黄金价格几乎不会上涨。目前,世界主要经济体都有很强的风险防范意识,世界经济增长短期大幅下滑的可能性降低,黄金价格可能无法继续创新高。

          股市获得资本流入,欧洲股市大幅走强,美国三大股指创出历史新高。英国可以避免未达成协议的英国退出欧盟欧洲主要股票市场似乎在英国退出欧盟宽松预期后大幅上涨。此外,美国三大股指强劲上涨。全球最大对冲基金布里奇沃特基金(Bridgewater Fund)向美国证券监管委员会提交的第三季度头寸报告显示,布里奇沃特基金在第三季度大幅降低了在新兴市场交易所交易基金中的头寸,并增加了在美国交易所交易基金中的头寸。桥水基金对中国市场的乐观态度没有改变,第三季度继续增加在中国交易所交易基金的头寸。

          人民币兑美元汇率大幅反弹。今年年初,人民币兑美元汇率达到6.6689的峰值,9月份最低,为7.1785,期间贬值率达到7.64%。人民币逐渐贬值一度影响了外资进入a股市场的进程。从4月中旬到9月初,通过沪深通进入a股市场的外资没有显著增加。自9月初以来,人民币和美元的在岸和离岸汇率均大幅反弹。与此同时,通过沪深港通道流入a股的外资增加了近1000亿元。人民币的强势表现有所增强

          监管机构将中长期资本推向市场。自今年以来,监管机构一直在推动保险基金等中长期基金进入a股市场。目前,一些中小保险机构的债务成本较高,一些公司的股权投资占其总资产的近30%,而大型保险公司的股权投资比例较低,从10%到20%不等。总的来说,保险基金权益的比例只有12%,远远低于30%的上限。2017年,美国寿险公司总资产为7.2万亿美元,其中债券和其他固定收益资产占48.5%,股票资产占31.5%。显然,国内保险基金股权投资比例仍有很大提高空间。此外,养老金、社保基金、企业年金和养老金目标基金在增加a股资产配置方面具有相当大的潜力。

          银行理财子公司陆续开业,更多资金将源源不断进入a股市场。目前,国内33家商业银行已宣布设立金融子公司,其中12家已获准筹建,包括6家国有大银行、3家股份制银行和3家城市商业银行。工农钟健四大分支机构的金融子公司无疑是国内资本管理行业的巨头,它们可能涉及的金融产品规模可能达到几万亿元。当然,这些理财产品中很大一部分仍然是固定收益产品。加权产品的资金在初始阶段或通过证券交易商、基金和其他资产管理机构流入a股市场。

          前三个季度国内生产总值增长率保持在6.2%,居世界主要经济体之首。显然,最近的市场投资者更加关注中国经济增长的下行压力,但作为世界第二大经济体,中国的经济增长远远高于其他主要发达国家。从需求角度看,中国城市化水平仍低于主要发达国家,大城市群建设空间依然很大。从供给角度看,国家积累了坚实的物质技术基础,基础设施日益完善,产业体系逐步完善,高素质人才数量不断增加,供给方面的结构改革也在推进。因此,对中国经济将在世界经济中保持良好增长的预期仍然是乐观的。目前,国内企业数量在世界500强企业中已经位居第一。a股市场估值低、表现优异的蓝筹股整体表现良好,估值水平继续攀升。可以预期,这些行业的龙头企业将推动中国经济从快速发展走向健康快速发展,而相应的股价表现将推动中国股市的巨大变化,并有望从“超级牛”表现中脱颖而出。

          在国内居民的财富构成中,金融资产的比重逐渐增加,改变了以前单一的房地产结构。目前,国内居民总资产约500万亿元,其中70%为房地产,15%为存款,不到4%为股票和证券投资基金,其余为保险和理财等其他金融资产。随着全民“房地产投机时代”的结束,居民增加财富、配置金融资产将是大势所趋。显然,在这种趋势下,股票和基金等资产配置的增加是可以预期的。

          基于以上分析,笔者认为国内外多种因素都支持a股迎来新的牛市。

          (来源:中国证券报)

          (编辑:DF520)

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